2017年7月19日星期三

7月蒙煤进口缩减 后期供应仍将恢复

蒙古煤是个神秘的“非主流”品种。但随着焦煤期货的出现,蒙古煤作为符合大商所品质要求的可交割品之一,吸引了大量的市场关注。上半年蒙古煤进口量所呈现出的显著增长,这一放量趋势能否在下半年持续,也是影响后期炼焦煤市场供需平衡的重要因素之一。
  
为进一步了解蒙古煤的产运销情况,调研地点主要围绕甘其毛都口岸进行,该口岸距离世界第一大焦煤矿——蒙古塔本陶勒盖(简称TT)煤矿仅270km;以进口主焦煤为主,其2016年煤炭进口货运量为1288万吨,占蒙古煤进口量的一半之多(55%)。我们本次的调研对象包括两家具有代表性的蒙煤进口贸易商,一家位于金泉工业园区的大型蒙煤洗煤厂,以及一家蒙煤使用规模很大的大型钢铁企业。
  
蒙古煤今年以来的进口量变化趋势进行,再从政策环境、成本构成、煤质以及下游需求的使用情况等多个角度来分析未来蒙古煤进口量的增长空间。
  
7月蒙煤进口缩减 后期供应仍将恢复
  
目前甘其毛都的累计(炼焦)煤炭进口量已经几乎超越了该口岸去年全年的进口量:截止2017年6月底甘其毛都煤炭总出库量已达920.89万吨。

由于蒙古炼焦煤的储量较大,光TT煤矿的储量就高达64亿吨;再加上多为露天矿,开采便利,所以不存在产能受限的问题。而真正影响蒙古煤进口量的主要因素在于其政权的不稳定性、口岸通关能力以及高运费成本下的性价比问题。首先,容易对蒙古煤进口量产生预料之外影响的就是蒙古政府的不稳定性。蒙古政权每四年更迭一次,去年进行的总理大选对于蒙古政权的实质影响最大,今年进行的总统大选影响反倒不大。这与 2012年蒙古政权更迭后(非亲中派)新政府上台是有直接关系的。2016年大选(亲中派)人民党重新上台,对蒙古煤进口量的释放是利好的。

其次,甘其毛都等口岸通关能力的限制也影响着蒙煤进口量。蒙古煤运输到甘其毛都口岸,一来一回都要经过一关两检(包括海关、边防检查站、检验检疫局)的过程,也就是累计需要通关四次。通关手续比较繁杂,汽运排队报关需要耽误不少时间,导致蒙煤的车队每个月只能来回跑五至六趟。今年由于蒙古端通关设施有所完善,原四车道变为八车道,原土路变为油路,因此通关能力有了明显的提升:原本一天只能通关800多辆车(原运力为100吨/车),现在一天可以通关多达1600辆车(但运力因限载降至65吨/车),因此今年通关能力变为原有的1.3倍。蒙古煤的运输成本较高,所以在运费较高、煤价格较低时就不具备价格优势;如果运费下降、国产煤价格迅速上涨时蒙煤的相对价格优势才得以显现。当前市场情况尚属于前者,蒙煤的价格优势并不明显,属于跟随国内市场在价格底部寻求反弹的境地。
  
蒙古煤开采成本低,运费是主要的成本变量
  
蒙古煤多为露天煤矿,开采成本较低; TT煤矿(东区)所产的主焦煤煤质良好,洗选成本也低;运费则是影响蒙古煤成本的重要变量。据第一手贸易商提供的数据,TT煤矿的坑口原煤成本不到20美金/吨,坑口运至甘其毛都口岸运费约为20美金/吨;再加上17%增至税与3%关税,到甘其毛都的原煤成本才低至48美金/吨(折合人民币约328元/吨)。而当前该贸易商采购的TT矿坑口原煤价格就已达到67美金/吨,可见当前蒙古国方面的煤矿利润并不低。
  
而进口后的蒙古煤成本就主要由运费构成了,当前中铝国贸5号主焦煤(最贴近盘面可交割品的蒙煤)的原煤口岸报价为850元/吨。随后汽运至金泉工业园区洗煤厂,其间需要约60元/吨的运费及短倒费用。洗煤厂如果进行单一洗选,跳汰洗选费用为30元/吨(原煤),回收率能够高达85-93%,则可估算出当地洗选后的5号精煤成本在1041元/吨左右。再加上235-246元/吨(含税)运至唐山的运费,因此5号蒙古精煤到达唐山的成本为1291元/吨,然而5号蒙精煤在唐山当地的销售报价仅为1220-1230元/吨。
  
7月蒙煤进口缩减 后期供应仍将恢复
  
由此可见,如果按照850元/吨的原煤售价计算,该贸易商销往唐山的效益反不如在当地直接销售。因此今年该贸易商销往唐山的焦煤量下降,继续销售主要为保持供货渠道。但是总体来看,当前的炼焦煤市场价格对于蒙古煤矿和贸易商来说仍是存在利润的,因此后期从主观上来说,蒙古煤供应是不会明显缩减的。
  
蒙古主焦煤质量指标较好,但混配后的洗精煤不宜长期堆存
  
经由甘其毛都口岸进口的蒙古煤主要都为低硫、中低灰主焦煤,且回收率很高(单一洗选回收率高达85%以上)。主要有3号、4号与5号蒙煤这三个产品,三者对应的精煤指标均可以满足期货盘面对于交割品的要求(下表为三种产品精煤的主要质量指标)。最为贴近交割品要求的是蒙5精煤,(存在30元/吨的指标升水以及2%的水分扣重几乎相抵消不计),因此唐山采购蒙5精煤的价格可以直接视为蒙古煤制作仓单的成本价格参考。
  
7月蒙煤进口缩减 后期供应仍将恢复

关于市场一直传闻蒙古煤不能长期放置,放久了之后质量会下降的问题,我们专门咨询了洗煤厂的专家。该专家指出,蒙古煤的原煤以及单一洗选后的洗精煤保质时间较久,G值等指标受到的影响很小,可以忽略不计;但市场上流通较多、混配后的蒙古煤洗精煤的G值的确会随着放置时间的推移而下降,大约为1个月下降2-3个点。但是考虑到蒙古煤的G值水平普遍较高,基本上都大于85,相较大连商品交易所规定的入库G值>75的要求而言还存在差距,所以堆存半年时间内不会对仓单进行再次交割产生明显影响。虽然不会影响到再交割,但是的确会对蒙古精煤的实际使用效果产生影响,尤其是直接导致CSR下降,这也就意味着堆放时间较长的蒙古煤的确不受交割买方的欢迎。
  
无须妖魔化蒙古煤的洗煤掺混问题
  
从源头上来说,主流贸易商在进口的蒙古原煤基础上洗选再进行销售的,大多数都是单一洗选的洗精煤。但该主流贸易商的下游分销贸易商,则会根据钢厂或焦化厂用户的具体要求在洗选时对蒙古煤进行各种混配。由于整个TT煤矿开采出的原煤多为同一个煤矿、同一个煤层下的产品,所以无论怎么混配都不会影响最终产品的岩相分析结果,即完全不受交易所规定的混煤交割限制的影响。这也就意味着,蒙古煤无论是实际使用中,还是交割过程中,存在混配现象的可能性的确都比较高。
  
蒙古煤的掺混,无论是为了降低成本以满足交割的最低要求,还是采购方实际使用中试图降低炼焦成本也好,我们都不应将其妖魔化。实际上,由于蒙古煤本身的挥发分就较高(蒙5精煤高达28),所以无法混配过多其他较为便宜的蒙古煤产品,据专家称二者的配煤比例不能高于10:1。由此可见即使掺混也不能降低太多蒙古煤仓单的成本,而不像之前市场传闻那样可以通过掺混制造廉价仓单。
  
调研结论及衍生的交易机会
  
蒙古煤3-4月份价格达到阶段性高位,原煤价格曾高至900-1000元/吨,后降至800元/吨,近期已经反弹值850元/吨。考虑到蒙古国节庆因素,短期蒙古煤市场仍将是由底部继续向上反弹的态势。自本周开始,蒙古国进入一年一度的那达慕大会假期,海关闭关一周至7月17日。但当地司机可能休假时间较长,实际蒙古方面完全恢复生产与运输需要等到7月底。虽然前期已基于节假日考虑而加紧生产,蒙古方坑口及甘其毛都口岸都已提前累积了部分库存。当前甘其毛都口岸的煤炭库存约200多万吨(约为全年进口量的1/24),考虑到进口量受限时间长达20天,港口的焦煤库存已经算较低水平了。
  
再结合我们所看到的口岸排队等待运煤的货车数量来看,蒙古煤继续反弹是个大概率事件。但考虑到蒙古煤到达唐山的市场报价在1220-1230元/吨左右,因此当前盘面焦煤1709合约的贴水缩得过窄,追多需要谨慎,但上涨趋势不变。
  
而从中长期来看,等后期那达慕大会、内蒙古自治区70周年大庆(习主席将到场)以及治沙大会等事件的影响冲击逐渐消除,蒙古煤会随着国内炼焦煤市场价格的回暖而逐渐实现放量过程。届时对应的将是国内接近取暖季煤矿保供应的放量阶段,因此后期蒙古煤供应的恢复也将成为对反弹后煤价施压的因素之一。
  
总的来说,炼焦煤短期价格趋势继续向上,对应的是1709合约易涨难跌;中长期来看炼焦煤供应并不成问题,对应的可能是1801合约的转势(年底钢厂、焦化厂环保也会对炼焦煤需求发生不利影响),因此也可以考虑多09空01的焦煤正套策略。

蒙古国近期发生150起火灾,七成都是酒瓶惹的祸

据蒙古国媒体报道,该国近期发生近150起火灾,但其中超过70%是由于人们乱扔酒瓶引起的。
  
据蒙古国“CAAK”新闻网站报道,该国紧急情况委员会16日表示,蒙古国近期共发生145起火灾,过火面价达66508.3公顷,其中森林过火面积为38821.3公顷,草原过火面积为27687公顷。目前有消防、警察等近7000人动用700辆汽车、55辆摩托车和161匹马参加了灭火行动。
  
蒙古国紧急情况总局通报说,70%-80%的火灾都是由于人们的无意行为造成的。在刚刚过去的那达慕期间,人们在游玩时随手丢弃空酒瓶。这些酒瓶在太阳光的照射下,造成热能聚焦,点燃干草,从而引发大火。还有一些人随意丢掉没有完全熄灭的烟头,引起火灾。
 
连续多日的火灾已经造成了严重的空气污染。火灾严重的中央省距离首都乌兰巴托有100多公里,火灾释放的烟尘已经进入乌兰巴托,加上乌兰巴托发生的多起火灾,整个城市上空都弥漫着刺鼻呛人的烟味。乌兰巴托市政府已发布空气污染预警警报,提示市民注意做好防护措施。
  
此次火灾最为严重的是色楞格省和中央省。色楞格省许多民众在脸书上组成“救灾小队”,号召大家前往灾区灭火,并呼吁大家捐钱捐物,共同解决这一问题。对此,蒙古国国家紧急情况总局表示,“救火行动十分危险,会危及生命。人去多了也没用,有些火场根本接近不了,现在急需的是从空中进行洒水灭火作业”。

国家紧急情况总局开通了银行账户,接受社会捐款。在不到两天的时间里,共收到2.298亿图格里克的捐助。国家紧急情况总局表示,要用这笔钱购买灭火直升机。与此同时,蒙古国的警察机关也加紧了侦察破案工作,目前已经找到了肇事者71人,追缴损失3000万图格里克。

蒙古积极派兵维和并支持北约行动:展示军事外交实力

澳大利亚东亚论坛网站7月8日发表前美国驻蒙古大使馆防务合作办公室主任弗兰克·亚当·内格里的文章《蒙古强大的军事外交》称,蒙古正因为它在全球的军事存在而迅速为人所知。只拥有中国和俄罗斯这2个接壤邻国的蒙古,面对的是一个复杂的难题。蒙古的外交政策由平衡2大邻国影响力的必要性和获得志同道合国家支持的需求所主导。蒙古喜欢称之为“第三邻国”政策,目的是确保独立于中国和俄罗斯之外的经济和政治自决权。而蒙古军队正是执行这一政策的关键。

20世纪90年代末,蒙古开始重组军队以支持联合国维和行动,并在2001年首次派兵前往非洲。2003年,蒙古成为北约伙伴关系国,开始派兵支持北约行动。同时,蒙古还加入了美国在伊拉克所领导的联盟。在随后的多年时间里,蒙古通过与北约的持续合作以及为北约军队提供五丘训练中心而加强了上述关系。

通过支持联合国的和平和安全计划,蒙古清楚地表明了它成为国际政治中一个独立参与者的国家愿望。

通过在联合国维和行动以及联盟行动中推进全球准则,蒙古的地位已经从苏联的一个附庸国提升成为全球社会中的一个成员。伴随着这种地位的提升,蒙古对独立外交政策的追求也获得了美国、北约成员国及其他国家的支持和帮助。

通过提供装备和训练并参加蒙古的“可汗探索”维和演习,中国和俄罗斯对蒙古的军事现代化和维和能力建设提供了支持。此外,中国派驻非洲的维和部队与蒙古建立了更加密切的伙伴关系。

2017年7月18日星期二

历史阴影不散 中俄势力角力蒙古

莫斯科 — 蒙古新总统执政为莫斯科扩大在蒙古影响提供了机会。俄罗斯媒体和分析人士认为,蒙古新总统将限制中国影响,但将与俄罗斯更多合作,蒙古大选结果反映了当地社会对中国的恐惧和防备。

接触新总统 加强俄蒙关系

俄罗斯试图加强同蒙古的关系。克里姆林宫这次派出了普京总统助理列维京和布里亚特共和国领导人齐杰诺夫参加了蒙古新总统巴特图勒嘎星期一的就职典礼。典礼结束后,巴特图勒嘎特别会晤了俄罗斯代表团,这是这位蒙古新总统就职后首次接待外国政要。

列维京过去是俄罗斯交通部长。巴特图勒嘎曾呼吁兴建链接俄罗斯与蒙古的新铁路干线。蒙古资源对外出口必须经过中国或俄罗斯。蒙古铁路轨距一直使用俄罗斯标准。新铁路轨距采用中国标准还是俄罗斯标准将放映出蒙古的安全考虑,以及未来将更多面向哪一个邻国。

与蒙古相接壤的俄罗斯布里亚特共和国居民以蒙古族为主,当地同蒙古在各个领域联系密切,同时也是俄罗斯与蒙古加强关系的重要桥梁。布里亚特领导人齐杰诺夫稍后在社交媒体上公布了他与蒙古新总统喝咖啡轻松攀谈的照片。

关键时刻克里姆林宫支持

布里亚特一家主要媒体说,蒙古总统大选第一轮投票结果显示乌兰巴托需要来自克里姆林宫的支持,因为蒙古过于倒向中国使政治经济形势失去平衡眼看就要翻船,巴特图勒嘎赢得第二轮投票说明,他的亲俄立场虽然模糊而且不十分明显,但即使如此也能让他赢得决定性胜利。

在蒙古总统大选关键的第二轮投票前夕,克里姆林宫特别派出了执政的统一俄罗斯党高级代表团访问乌兰巴托。这个代表团由统一俄罗斯党高级官员布达尔金率领,他同时是国营的俄罗斯电网公司总裁。布达尔金还同蒙古方面讨论了架设从俄罗斯到蒙古的输电网络等议题。

俄罗斯一直推动向蒙古出口电能,从而使蒙古加强对俄罗斯的依赖。蒙古为了确保电能供应自主,计划在贝加尔湖上游的色楞格河上建设大型水电站。但俄罗斯以水电站将破坏贝加尔湖生态,贝加尔湖水将大幅减少为理由坚决反对这一项目。中国曾试图对蒙古水电站项目投资贷款10亿美元,在俄罗斯的反对下,中国冻结了贷款计划。

限制中国 俄罗斯获机会

研究蒙古问题的远东研究所所长卢贾宁对官方的俄新社说,蒙古新总统将限制中国扩张,对俄罗斯却将敞开大门,俄罗斯将获得新的投资机会,俄蒙关系也将升温。他说,蒙古新总统不反俄,即使在苏联解体后的1991年到1992年期间,当旧的苏联-蒙古关系破裂时,巴特图勒嘎那时也没有说过俄罗斯的坏话。

卢贾宁认为,由于蒙古非常依赖中国,这位蒙古新总统不太可能过于激烈地限制中国影响,但在巴特图勒嘎身上集中了蒙古民族百年来形成的反对中国,对中国的恐惧情绪。

据报道,今年上半年,在蒙古驱逐的非法居留外国人中,多数都是中国人,其次是朝鲜人和越南人。

感激苏联帮蒙古独立

俄罗斯近些年来对蒙古关注不多,但俄罗斯各大主要官媒这次都详细报道了蒙古大选。几家俄罗斯主要官方电视台特别派采访小组去蒙古现场报道选战。

独立电视台说,蒙古人至今没有忘记并且感谢苏联帮助蒙古获得独立,蒙古人把俄罗斯人称作是兄弟。报道说,这次总统大选的主题是蒙古将面向中国还是面向俄罗斯,由于蒙古人对中国谨慎提防,许多人蒙古人都希望能重新恢复苏蒙关系的密切时代。

一名曾在多年前采访过巴特图勒嘎的俄罗斯记者说,巴特图勒嘎当时就不满蒙古与俄罗斯贸易非常少。这位俄罗斯记者认为,随着蒙古新总统执政,蒙古甚至有可能加入普京一手打造,把前苏联地区联系在一起的欧亚经济共同体。

俄蒙军演剑指何方

一名中年蒙古妇女用流利俄文对俄罗斯电视台说,她非常高兴巴特图勒嘎当选。巴特图勒嘎对这家俄罗斯官方媒体表示,无论是中国还是俄罗斯的投资,都必须对蒙古有利。

俄罗斯与蒙古军队已计划在8月末到9月初在蒙古境内举行有1000人参加的大规模军事演习,演习中将使用大口径火炮等进攻性武器。俄罗斯军事评论人士认为,蒙古的邻国只有两个,与一个邻国军演的目的显然是针对另一个邻国。

蒙古推倒列宁像引来中国抗议

蒙古问题学者库兹明说,中国控制着蒙古的许多重要经济领域,中国对蒙古影响十分巨大,大到已经威胁蒙古的独立。他说,中国正利用经济影响在政治上对蒙古指手画脚,越来越多地干预蒙古内部事务,比如达赖喇嘛去年访问蒙古招致中国抗议。库兹明说,类似的例子非常多。

库兹明:“还有一个例子是首都乌兰巴托拆除了列宁塑像,前乌兰巴托市长曾表示共产党统治是犯罪制度,中国在毛泽东时代也曾有过类似经历,这番话也引起了中国外交抗议要求他道歉。”

中国介入之深威胁蒙古独立

库兹明说,中国还介入蒙古宗教事务,向蒙古的一些寺院提供资助,那些拿了中国钱的蒙古喇嘛然后访华朝拜中国支持的班禅喇嘛。

库兹明说,历史经验表明,就如同内蒙古,青海等地一样,蒙古对中国依赖之深可能最终导致蒙古最后融入中国,蒙古民族也将消失。

蒙文用俄语字母 苏俄影响巨大

库兹明说,在很长的一段时间里,蒙古曾面向苏联,同中国关系冷淡,显示蒙古能够摆脱中国影响。但他认为,蒙古今天完全背离中国也对蒙古不利,蒙古加强同俄罗斯的关系仅是为了避免过于倒向中国,俄中蒙三边关系如果能彼此平衡,对蒙古将是很好选择。

苏联对蒙古影响巨大。新蒙古文甚至使用俄语的西里尔字母。蒙古饮食文化中也同样引进了面包、沙拉等苏联词汇和食物。中年以上的许多蒙古中产阶层都能讲流利俄语。与此同时,蒙古的许多中餐馆受法律限制不能在街头悬挂中文招牌。

许多蒙古领导人也都有苏联和俄罗斯背景。巴特图勒嘎的前任曾留学过苏联。这位蒙古新总统虽然没有留学苏联,但他刚刚任命的总统办公厅主任1989年毕业于乌拉尔理工大学。俄罗斯媒体特别主要到,新的蒙古第一夫人也是俄罗斯人。

过去学苏联 日本今天成首选

一些俄罗斯人认为,苏联给蒙古带来了现代文明。但批评者说,斯大林发动的大清洗也波及蒙古,蒙古当年迫害镇压的血腥程度甚至超过苏联。二战期间,蒙古曾向苏联提供大批牲畜和皮革,但后来造成蒙古爆发饥荒。

布里亚特媒体报道,过去蒙古人出国留学百分之百都去苏联。现在日本成为蒙古年轻人出国留学的首选,而不是邻国中国。英语和日语已取代俄语成为蒙古人今天的第一外语。

民主化比俄成功 是中国榜样

蒙古目前虽深陷经济危机,但蒙古的民主化进程已把俄罗斯远远甩在了后面。俄罗斯总统前经济事务助理伊拉利奥诺夫认为,最近27年来,蒙古反对派已经四次赢得议会大选,三次赢得总统大选,蒙古已经成功实现政权的和平交接轮换。他引述自由之家的数据认为,蒙古的公民自由和政治权利指数都要远远超过俄罗斯。

欧洲安全与合作组织的选举观察员也称赞这次蒙古总统大选是一次自由和有竞争的选举。他们说,虽然在选战中出现了排外言论,但媒体广泛报道了这次选举,各方也信任中央选举委员会。

2017年7月17日星期一

形势比人强 对华硬不起来的蒙古新强人

巴图勒嘎是蒙古第一块奥运金牌获得者
2017年7月7日,蒙古国举行总统大选,当地知名企业家巴图勒嘎(Khaltmaa Battulga)在第二轮投票时以50.6%的得票率当选新一届蒙古国总统。值得关注的是,这位早先对华颇具“敌意”的新任总统上任后却展现出超乎寻常的“友好”。

在就职典礼上,巴图勒嘎明确表示:“蒙古国将与两大永久邻国——中国和俄罗斯全面发展和平友好关系”。随后,在会见中国驻蒙古国大使邢海明时,巴特图勒嘎表示:“支持蒙方发展之路倡议同中方一带一路倡议对接,蒙古国愿意按照互利共赢原则加强同中方经贸合作”。

一般预料,在蒙古国经济低迷、外债持续走高之际,这位商人出身的新总统将秉持着“实事求是”态度来同中国修补关系。

不同于传统的政治人物,巴图勒嘎年轻时便曾是蒙古国柔道队的一员。据指出,作为一个蒙古摔跤教练之子,巴图勒嘎从小便在一个尚武的环境中成长。凭借着在柔道上的出色表现,在1979年,时年16岁的巴图勒嘎首度入选了蒙古国家柔道队,由此也开启了他不同一般的人生。

巴图勒嘎曾拿到过乌兰巴托柔道世界杯冠军;不过,兴趣广泛的巴图勒嘎也没将焦点聚集在蒙古柔道上,在1979年至1990年间,巴图勒嘎曾频繁参加包括相扑、健美、摔跤等竞赛,不过成绩并不如柔道般出色。到了2008年,时任蒙古柔道协会主席的巴图勒嘎率领蒙古柔道队前来中国参加北京奥运。而在男子柔道项目中,时年45岁的巴图勒嘎更亲自攻下了蒙古国第一面奥运金牌,这项履历也为他赢得了可恃的政治资本。

在此次总统竞选期间,蒙古出生,曾经晋升至日本摔跤界最高级别横岗力士的朝青龙便公开为巴图勒嘎助选。对尚武的蒙古族而言,巴图勒嘎在“武术政治”中的履历无疑成为他一项重要的政治资产。

除了运动天赋外,巴图勒嘎也是个成功的商人。苏联解体后,看准了蒙古国物资匮乏的商机,巴图勒嘎毅然决然地“弃武从商”,而他的首要商业合作伙伴便是中国。据了解,在退出蒙古国家摔跤队后,巴图勒嘎开始自学英语,并独自搭乘火车前来中国购买轻工业商品,扮演起“倒爷”角色。这也为他赚进了人生中的第一桶金。

在靠倒卖赚得人生第一桶金之后,巴图勒嘎的经商之路开始发生变化。相较于以往通过倒卖生活日用品赚取利差的微利模式,看准了蒙古经济对外开放的商机,巴图勒嘎开始同政府与外国企业打交道。通过引进外资收购蒙古的国有资产,巴图勒嘎不仅培养起广泛的政商人脉,更“由商转政”成了蒙古最有钱的政治人物。

据半岛电视台(Al Jazeera)报道指出,作为民粹主义者的巴图勒嘎曾耗资400万美元捐赠了一座全球最大的成吉思汗雕像。这一方面意味着其打着民族主义的旗帜来团结政治支持者,另方面也向外界显示了他过人的财力。

蒙古下一步备受关注

随着这位自诩为民粹主义者的就职,各界都在关注巴图勒嘎将把这个濒临破产边缘的国家带向何处;对此,巴图勒嘎表现出了商人务实的一面。在就职典礼上,巴图勒嘎明确表示:“上任后的首要工作是发展经济、减少债务,努力解决经济困难局面,带来更多的劳动岗位,弥合城乡差距,让蒙古国人民过上无债生活”。

近年来,受到新兴市场增长持续放缓,国际大宗商品价格反转,蒙古国的经济也受到严重冲击。自2012年初至今,蒙古国货币图格里克兑美元汇价从1,260兑1美元狂跌至近期的2,360兑1美元。随着出口陷入低迷,2016年该国经济增长率也相应下跌至1.4%,景气低迷导致资产估值一落千丈,早些年为扩大杠杆从事套利的投机者纷纷因“资不抵债”遭抵押银行“断头”。

截至目前,蒙古经济并未出现好转迹象。今年2月,面对即将到期的5亿美元外债,蒙古政府向国际货币基金(IMF)申请了总额55亿美元的纾困救助。在获得救助基金后,蒙古政府得以暂时稳住汇价并维持日常贸易清算,但经济体质仍未出现好转。

经常、资本账户双双保持逆差意味着蒙古国仍旧存在“银漏”问题。此外,向IMF寻求的纾困资金进一步推高了早已高企的外债数量。截至2016年底,蒙古国外债已达186.7亿美元,而该国经济总量仅111.6亿美元。这意味着蒙古早已陷入实质破产的境界。

目前看来,在债务持续高企,国内经济持续低迷情况下,留给巴图勒嘎的选择并不多。一般认为,当过“倒爷”的巴图勒嘎可能将加快国有资产私有化进程,通过引进外国资本来筹措国内所需资金。此外,通过附和“一带一路”倡议来引进中国资金与基础设施可能是“来快钱”的唯一机会。从巴图勒嘎的致富史来看,不论做“倒爷”生意还是靠政商关系来做交易中介,这些技能都与当前蒙古国的经济振兴政策多相吻合。对于巴图勒嘎的下一步,各方都在密切关注。